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所谓牛熊证收回水平密集区，乃指相关资产的牛证或熊证，在某个收回水平有较多街货汇聚，而由於牛熊证成交主要集中在恒生指数这个相关资产，故市场一般会以恒指牛熊证的收回水平密集区为参考指标。
由於发行商要以期指为恒指牛熊证作对冲，如某个收回水平密集区的牛熊证街货量偏高，理论上期指对冲盘亦会较多，倘若恒指现货价较贴近牛熊证收回水平，对期指的平仓压力亦会较大，波动性有机会增加，或引致收回价在密集区附近的牛熊证被强制收回的机会增加，故在选择牛熊证时，宜避开牛熊证街货量较密集的区域。
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