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市场麦搏
发布日期: 2025-07-16
有券商研究报告指，今年采用第三方物流(3PL)的TikTok Shop正积极抢占市占率，令极兔速递(01519)次季经营表现超预期，料後者今年上半年经调整净利约2.35亿美元，而去年同期为6,300万美元。
虽然，东南亚增长前景更乐观，但该行仍有疑虑，包括在贸易磨擦下，东南亚电商市场能否维持强劲增长、「电商+自营物流」与「电商+第三方物流」的格局转变，以及当TikTok Shop已贡献极兔东南亚逾五成单量时，公司的议价能力会否改变。
该行上调极兔2025至2027年各年经调整净利预测分别12%、24%与34%，反映东南亚市场次季超预期表现，及後续年度增长预测获上调，同时下调中国业务盈利复苏预期，因竞争加剧及次季表现未达标，目标价由7.1元升至9.5元，但维持「与大市同步」评级，因当前股价对应2025年预测自由现金流收益率仅2.4%，且预期中国业务短期内或难以实现自由现金流转正。[1]
技术分析：极兔股价於7月初展升浪，周一(14日)创52周新高，以高位9.36元计半个月累升约38%，STC已进入超买区，14天RSI升至85，看好者可留意回至10天綫附近时的部署机会。
[1]资料来源：http://www.aastocks.com/tc/stocks/news/aafn-con/NOW.1453052/research-report/AAFN
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为市场上年期最长及价外的极兔认购证，尚有逾11个月才到期，每日时间值消耗约0.25%，可分享正股长綫表现。
行使价：11元
到期日：3/7/2026
实际杠杆：2.3倍
引伸波幅：78.4%
*数据截至2025年7月15日，由麦格理网站提供。
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