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市场麦搏
发布日期: 2025-07-09
有券商研究报告指，中国飞鹤(06186)发布2025年上半年盈利预警，预计收入按年跌8%至10%，至91亿至93亿元人民币，净利润按年下降37%至47%，至10亿至12亿元人民币，低於该行预期，认为其表现疲弱主要由於婴儿配方奶粉品牌在需求疲弱下推出的补贴计划带来意外竞争，导致销售下降。
鉴於中国飞鹤股价或因其疲弱财报表现出现负面反应，以及国家育儿补贴政策刺激有限情况下，该行将集团评级从「买入」降至「中性」，又因集团收入下降9%至14%、政府补助减少、以及毛利率和营运利润率假设较弱的因素，将其2025至2027年盈利预估下调26%至35%，目标价从7.1元下调至5.5元，基於2025年预估市盈率14倍。
该行表示，尽管中国飞鹤管理层预计渠道库存调整将於今年第三季完成，今年全年营收将实现低个位数成长，但该行认为，这预示2025年下半年的双位数收入增长存有挑战性。[1]
技术分析：中国飞鹤股价在盈警发出後，周一(7日)裂口下挫17%，失守牛熊分界綫，周二(8日)继续寻底，创年内新低，惟14天RSI跌至25，可留意急挫後技术反弹机会，阻力为250天綫。
[1]资料来源：http://www.aastocks.com/tc/stocks/news/aafn-con/NOW.1451520/research-report/AAFN
焦点轮证：
飞鹤Call 17913
为市场上行使价最高及最长期的飞鹤认购证，距到期日尚有逾八个月，每日时间值消耗约0.56%，可配合急挫後的捉反弹策略。
行使价：9.186元
到期日：23/3/2026
实际杠杆：2.4倍
引伸波幅：114.7%
*数据截至2025年7月8日，由麦格理网站提供。
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