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市场麦搏
发布日期: 2025-06-25
有券商研究报告指，中国生物技术行业已进入加速成长阶段，各企业正扩展其创新商业产品组合，达成重要的对外许可授权交易，且获得超预期的盈利能力。
持续的政策支持和全球化努力将进一步推动该行业扩张，相信行业将继续表现出色，有望在未来几年实现可持续成长，予行业评级上调至「增持」。该行将信达生物(01801)、翰森制药(03692)和中国生物制药(01177)视为行业首选。
根据《彭博》数据，中国前20大生物制药企业预计在2024至2027年间实现年均复合收入增长率10.8%，是领先跨国公司5.4%的两倍。此外，截至今年，超过5,000万美元的预付款交易占总交易量的42%，从2019年的0%和2024年的27%大幅上升。外部授权交易正为中国生物制药企业创造日益显着的收入流。
该行指，2023年全球生物制药市场规模达到1.089万亿美元，约为国内市场的10倍。因全球市场的巨大机遇，中国企业正通过差异化策略积极追求国际扩张。[1]
技术分析：
翰森股价五连跌後曾失守20天綫，及後失而复得且反弹，14天RSI回升至61，并上试10天綫阻力。
信达股价进入高位整固格局，上落区间介乎75至84元之间，现於10天綫下争持，STC於超买区发出沽货讯号，14天RSI从超买区回落，可留意能否守20天綫。
中国生物制药股价自6月中旬起回吐，近日跌至20天綫初见喘定，并重越10天綫，14天RSI升至63。
[1]资料来源：http://www.aastocks.com/tc/stocks/news/aafn-con/NOW.1447838/research-report/AAFN
焦点轮证：
翰药Call 16955
市场现存最高行使价的翰森认购证，距到期日尚有五个月，每日时间值消耗约0.93%，可配合捉反弹策略。
行使价：38.888元
到期日：27/11/2025
实际杠杆：4.1倍
引伸波幅：70.9%
信药Call 17332
具价外及长期特色，每日时间值消耗约0.6%，可待正股贴近横行区支持位时作部署。
行使价：118.01元
到期日：30/12/2025
实际杠杆：2.8倍
引伸波幅：97.3%
中药Call 17604
为市场上行使价最高的中国生物制药认购证，距到期尚有逾半年，每日时间值消耗约1.6%，在长年期的相关认购证中，Call 17604提供稍高的实际杠杆，适合长期看好部署。
行使价：11.77元
到期日：31/12/2025
实际杠杆：4.8倍
引伸波幅：73.5%
*数据截至2025年6月24日，由麦格理网站提供。
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本内容由麦格理资本股份有限公司 (“MCL”) 就Macquarie Bank Limited (ABN 46 008 583 542) ("MBL")发行之结构性产品向香港居民提供，并不构成买卖建议、邀请、要约、或游説。产品不售予美国人。
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