本结构性产品并无抵押品
首页 / 麦格理投资教室 / 麦格理 ◆ 教教您 / 对冲值对窝轮带来什麽启示？
对冲值对窝轮带来什麽启示？
投资人：对冲值对窝轮带来什麽启示？
轮Sir：在拣选窝轮时，对冲值未必是主要考虑因素，但它其实能反映相关资产价格变动与轮价的关系。假设其他因素不变下，这数据显示着相关资产价格每变动1元时窝轮理论价格的变化，这数字将根据相关资产价格与行使价的差距及年期等因素而变动。
假设某窝轮对冲值为0.25，换股比率1兑1，当相关资产价格变动1元时，窝轮理论价将变动0.25元，意味对冲值愈高，窝轮理论价格变化愈大。
认购证的对冲值介乎0至1，而认沽证则为–1至0。窝轮愈价内时对冲值愈接近1(认购证)或–1(认沽证)；极度价外时接近0，而贴价时则接近0.5(认购证)或–0.5(认沽证)，故对冲值水平能得悉窝轮是价外、价内抑或贴价。值得留意的是，当相关资产价格升穿(认购证)或跌穿(认沽证)行使价时，窝轮由价外变成价内，对冲值接近0.5或–0.5，这时候轮价开始出现内在值，这因素将令轮价升势加速。
风险披露:
本内容由麦格理资本股份有限公司 (“MCL”) 就Macquarie Bank Limited (ABN 46 008 583 542) ("MBL")发行之结构性产品向香港居民提供，并不构成买卖建议、邀请、要约、或游説。产品不售予美国人。
结构性产品并无抵押品，如发行人无力偿债或违约，投资者可能无法收回部份或全部应收款项。结构性产品价格可升可跌。过往表现并不反映未来表现。产品的第二市场可能有限而MCL可能是唯一报价方。阁下应阅读载于www.warrants.com.hk 之上市文件以了解结构性产品的详情及自行评估个中风险。如有需要，请徵询独立之专业意见。牛熊证备有强制赎回机制可能被提早终止，届时(i) N类牛熊证投资者会损失全部投资；而(ii)R类牛熊证之剩馀价值则可能为零。
除MBL外，任何在本文所提到的麦格理集团机构均非1959年《银行法》（澳大利亚联邦）下认可之接受存款机构。该等机构之责任，并不相当於MBL之存款或其他负债。任何投资均需承受投资风险，包括可能延迟偿还款项，以及已投资本金之全盘损失。MBL并不对该等机构的责任作出任何保证或提供任何保障。MCL不为资料的准确度、完整度或合时性负上责任。
轮证教室
多元丰富的轮证教学内容， 基础概念丶实务引导，让您轻松学，简单玩。
常问问题
香港交易所刊发之常问问题 - 香港上市权证及牛熊证市场
设计自己喜爱的认股证
由专家丶达人帮您详细解说，帮助您踏稳权证学习的第一步。
